Autor/in: Nkosilathi Dube, Trive Financial Marktanalyst
Die Performance von Apple Inc. (ISIN: US0378331005) im dritten Quartal 2023 erwies sich als eine zweischneidige Geschichte, da der Technologieriese durch eine Landschaft von Rekorderfolgen und einigen Herausforderungen navigierte. Apple übertraf die Gewinnerwartungen der Wall Street leicht und meldete einen beeindruckenden Gewinn von 1,26 USD pro Aktie, der die Konsensschätzungen um 5,42 % übertraf. Der Umsatz lag mit 81,80 Mrd. USD im Rahmen der Marktprognosen.
Der Star der Show war Apples florierendes Dienstleistungsgeschäft, das mit einem Wachstum von 8 % gegenüber dem Vorjahr glänzte und ein Allzeithoch erreichte. Mehr als 1 Mrd. kostenpflichtige Abonnements trugen zu diesem bemerkenswerten Erfolg bei. Eine wichtige Rolle bei dieser außergewöhnlichen Leistung spielte die anhaltende Stärke der Schwellenländer, die durch die robusten iPhone-Verkäufe begünstigt wurde.
Trotz dieses Höhenflugs musste Apple im Vergleich zum Vorjahr einen leichten Umsatzrückgang von 1 % hinnehmen, der vor allem auf die rückläufigen Verkäufe der iPhone-, Mac- und iPad-Produktlinien zurückzuführen ist. Angesichts eines Anstiegs des Aktienkurses um 47 % seit Jahresbeginn schien es, als befände sich Apple auf einem unaufhaltsamen Weg nach oben. Im August kam jedoch ein Hauch von Unsicherheit auf, als die Aktie des Unternehmens einen Teil ihrer Gewinne wieder abgab. Die Investoren zeigten sich besorgt über die enttäuschenden iPhone- und Mac-Verkäufe.
Nun stellt sich die Frage: Wie geht es mit dem Technologiegiganten weiter? Wird sich die Welt an Innovation und Wachstum erfreuen, oder werden die Herausforderungen anhalten?
Technische Analyse
Der Aktienkurs von Apple Inc. begann einen Aufwärtstrend, nachdem er den gleitenden 100-Tage-Durchschnitt überschritten hatte, was auf eine Veränderung des Momentums hindeutete. Der Durchbruch durch den Ende 2021 gebildeten Abwärtskanal verstärkte diesen Aufwärtstrend.
Die kritische Marke von 176,11 USD pro Aktie war von entscheidender Bedeutung, da der Aktienkurs sie durchbrach, was auf ein vorherrschendes Aufwärtsmomentum hindeutete. Nach einem Anstieg auf ein Allzeithoch von 198,23 USD pro Aktie stellten die Investoren fest, dass sich diese Marke in einen Widerstand verwandelte, der eine klare Grenze für die weitere Kursentwicklung darstellte.
Es gab jedoch Anzeichen für eine gewisse Vorsicht, da das Handelsvolumen zurückging und der Relative Strength Index (RSI) des Aktienkurses überkaufte Niveaus erreichte. Zusammen mit einer bärischen Kerzenformation auf Wochenbasis deuten diese Indikatoren auf ein Nachlassen der Aufwärtsdynamik und eine mögliche Trendwende hin. Für optimistische Trader könnte die Marke von 176,11 USD pro Aktie von Interesse sein, die im Falle einer nachhaltigen Trendwende als Unterstützungsniveau dienen könnte.
Umgekehrt könnte ein überzeugender Ausbruch über das Allzeithoch bei 198,23 USD das Aufwärtsmomentum neu entfachen und Käufer zum Einstieg bewegen. Das Niveau von USD 215,84 pro Aktie, das dem 23,60 % Niveau der Fibonacci Erweiterung entspricht, ist von Bedeutung, wenn das Momentum den Aktienkurs nach oben treibt.
Fundamentalanalyse
Der Technologiegigant meldete einen Quartalsumsatz von 81,8 Mrd. USD, was einem leichten Rückgang von 1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Hauptverantwortlich für diesen Rückgang war die Produktsparte, die mit einem Umsatz von 60,58 Mrd. USD einen deutlichen Rückgang von 4 % gegenüber dem Vorjahr verzeichnete.
Innerhalb der Produktsparte ging der Umsatz mit dem Apple-Flaggschiff iPhone um 2 % auf 39,67 Mrd. USD zurück. Auch der Umsatz mit dem iPad ging deutlich zurück und sank im Jahresvergleich um 20 % auf 5,80 Mrd. USD, während der Umsatz mit dem Mac im Jahresvergleich um 7 % auf 6,84 Mrd. USD zurückging. Diese Zahlen deuten auf ein schwieriges Marktumfeld für einige der wichtigsten Hardware-Produkte von Apple hin.
Trotz des Rückgangs der iPhone-Verkäufe wies das Unternehmen auf eine positive Entwicklung hin – die steigende Zahl der „Umsteiger“ von Android-Handys auf iPhones, insbesondere in China. Dieser Trend ist ein gutes Zeichen für die Marktanteilsaussichten von Apple und zeigt die Attraktivität der Marke.
Im Gegensatz zum Produktgeschäft verzeichnete das Dienstleistungsgeschäft von Apple ein robustes Wachstum, das den Umsatzrückgang kompensierte. Die Services-Sparte, die Abonnements, Streaming TV, Garantien, Werbung und Zahlungsdienste umfasst, verzeichnete ein beeindruckendes Wachstum von 8 % im Jahresvergleich und baute damit auf dem Wachstum von 5,5 % im Vorquartal auf. Das Unternehmen hat seine aktive Basis von 2 Mrd. Geräten effektiv monetarisiert, wobei mehr als 1 Mrd. kostenpflichtige Abonnements wesentlich zu diesem Aufwärtstrend beigetragen haben. Das beeindruckende Wachstum der Serviceumsätze erreichte ein Rekordniveau und spiegelt die Fähigkeit von Apple wider, seine Einnahmequellen zu diversifizieren und aus seiner großen Nutzerbasis Kapital zu schlagen.
Der Nettogewinn des Unternehmens stieg leicht auf 19,88 Mrd. USD, was einer Steigerung von 2,26 % gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. Der Anstieg des Nettogewinns ist vor allem auf eine verbesserte Bruttomarge zurückzuführen, die im Vergleich zum Vorjahresquartal um 126 Basispunkte auf 44,52 % stieg. Das Produktgeschäft trug mit verbesserten Margen wesentlich zu dieser Verbesserung bei, was die Anstrengungen von Apple zur Optimierung der Hardwareprofitabilität verdeutlicht.
Der Quartalsgewinn pro verwässerter Aktie belief sich auf 1,26 USD, ein lobenswerter Anstieg von 5 % im Vergleich zum Vorjahr. Die Investoren blieben jedoch vorsichtig, da Apple für das Septemberquartal einen Umsatzrückgang von 1 % gegenüber dem Vorjahr und Bruttomargen zwischen 44 % und 45 % prognostizierte.
Betrachtet man die Leistung von Apple aus finanzieller Sicht, so wird deutlich, dass das Unternehmen in einem wettbewerbsintensiven Umfeld für seine Hardwareprodukte tätig ist. Die Fähigkeit des Unternehmens, seine treue und große Nutzerbasis zu nutzen, um die Einnahmen aus Dienstleistungen zu steigern, zeugt jedoch von seiner Widerstandsfähigkeit und Diversifizierungsstrategie. Die Verlagerung auf Dienstleistungen entspricht grundlegenden wirtschaftlichen Prinzipien, da Unternehmen versuchen, stabile und wiederkehrende Einnahmequellen zu generieren und gleichzeitig die Zyklizität der Hardware-Verkäufe auszugleichen.
Quelle: Trive Financial Services Malta – Factset, Nkosilathi Dube
Während das Produktgeschäft den größeren Anteil an den Erträgen ausmacht und im ersten Quartal aufgrund der Urlaubsnachfrage saisonale Spitzen aufweist, erweist sich das Dienstleistungsgeschäft als stabiles Rückgrat des Geschäfts, das sich durch Stabilität und Widerstandsfähigkeit auszeichnet.
Quelle: Trive Financial Services Malta – Apple, Nkosilathi Dube
Die Umsatzentwicklung von Apple Inc. war regional sehr unterschiedlich. China und Europa stachen mit einem Umsatzwachstum von 8 % bzw. 5 % als Wachstumsträger hervor. Japan und der übrige asiatisch-pazifische Raum mussten dagegen Umsatzrückgänge von 11 % bzw. 10 % hinnehmen.
Quelle: Trive Financial Services Malta – Counterpoint Research, Nkosilathi Dube
Der Marktanteil von Apple Inc. in der weltweiten Smartphone-Industrie spiegelt einen harten Kampf mit Samsung wider. Im Jahr 2023 wird Apple einen Marktanteil von knapp über 20 % haben, knapp hinter Samsung mit 22 %. Apples kurzer Moment an der Spitze im vierten Quartal 2022 verdeutlicht den Wettbewerbscharakter des Smartphone-Marktes, in dem die Marktführer ständig durch Innovationen und strategische Manöver um die Vorherrschaft kämpfen.
Quelle: Trive Financial Services Malta – Koyfin, Nkosilathi Dube
Apple Inc. glänzt in Sachen Rentabilität im Universum der Tech-Aktien. Mit einer Nettogewinnmarge, die nur von der Microsoft Corporation übertroffen wird, wandelt Apple jeden Verkauf effizient in Gewinn um und bleibt dabei stabil. Aber auch die erstaunliche Eigenkapitalrendite des Unternehmens, die auf beeindruckende 160,09 % gestiegen ist, krönt Apple zum unangefochtenen König unter den Technologieaktien und verdeutlicht seine Fähigkeit, außergewöhnliche Renditen für seine Aktionäre zu erwirtschaften. Diese robuste finanzielle Leistung ist ein Beweis für die solide Geschäftsstrategie von Apple und seine fundamentale Stärke in der wettbewerbsintensiven Technologielandschaft.
Nach Abzinsung der zukünftigen Cashflows ergibt sich ein fairer Wert von 202,55 USD pro Aktie.
Zusammenfassung
Die Ergebnisse des dritten Quartals 2023 von Apple Inc. zeigten Rekordleistungen und Herausforderungen. Die Dienstleistungssparte zeichnete sich durch ein beeindruckendes Wachstum aus, das die Rückgänge in der Produktsparte ausglich. Der Technologieriese navigierte durch ein hart umkämpftes Umfeld, nutzte seine Nutzerbasis zur Rentabilitätssteigerung und erzielte außergewöhnliche Renditen, die seine Position unter den Tech-Giganten festigten. Mit dem Aufstieg der Künstlichen Intelligenz dürften die Umsätze und Renditen von Apple in dem Maße steigen, wie diese erstaunliche Technologie bei den alltäglichen Nutzern an Popularität gewinnt. Der faire Wert von 202,55 USD pro Aktie ist daher wahrscheinlich.
Quellen: Apple Inc, United States Securities and Exchange Commission, Refinitiv, CNBC, Reuters, Factset, Counterpoint Research, TradingView, Koyfin
