von Nkosilathi Dube, Trive Financial Marktanalyst
Snap Inc (ISIN: US83304A1060) überraschte mit seinen Q2-Ergebnissen und übertraf die Erwartungen der Wall Street. Trotz einer relativen finanziellen Schwächephase im Vergleich zum Vorjahr konnte Snap in seinem Hauptgeschäft bedeutende Fortschritte erzielen.
Der Umsatz stieg auf 1,07 Mrd. USD und übertraf damit die Erwartungen um bemerkenswerte 1,32 %, was die Entschlossenheit von Snap unterstreicht, sich in einem schwierigen wirtschaftlichen Umfeld zu behaupten. Der Gewinn pro Aktie des Unternehmens spiegelte diese Aufwärtsdynamik ebenfalls wider und lag mit 0,24 USD pro Aktie um 2,66 % über den Schätzungen.
Snap verzeichnete insbesondere einen Anstieg der täglich aktiven Nutzer und erzielte gleichzeitig höhere Erträge aus Werbeinvestitionen. Die Kombination aus Künstlicher Intelligenz (KI) und Nutzerengagement führte zu einer spannenden Story und einer erhöhten Aktivität auf der Plattform von Snap. Die Einführung von My AI Snaps für Snapchat+-Abonnenten ermöglichte eine nahtlose Interaktion mit KI-generierten Antworten und förderte so eine tiefere Bindung.
Mehr als 150 Mio. Nutzer haben 10 Mrd. Interaktionen mit dem KI-gesteuerten Chatbot von Snap, My AI, durchgeführt. Diese Leistung unterstreicht die Position des Unternehmens als führender Chatbot für Verbraucher, der auf der Welle der KI-Integration mitschwimmt und gleichzeitig seine Marktattraktivität und sein transformatives Potenzial unter Beweis stellt.
Als sich jedoch der Vorhang für diese Erfolgsgeschichte hob, fiel der Kurs von Snap um mehr als 25 %, da das Unternehmen mit seinen Prognosen für das laufende Quartal hinter den Erwartungen der Analysten zurückblieb.
Technische Analyse
Nach einem turbulenten Jahr 2022, in dem der Aktienkurs von Snap um mehr als drei Viertel einbrach, scheint sich der Sturm gelegt zu haben, was durch nachlassenden Verkaufsdruck bei rückläufigen Handelsvolumina gekennzeichnet ist. Die Aktie befindet sich derzeit auf einem Dreijahrestief und bleibt in einem Abwärtstrend unterhalb ihres gleitenden 100-Tage-Durchschnitts gefangen.
In diesem schwierigen Umfeld hat sich in den letzten drei Quartalen ein aufsteigendes Kanalmuster herausgebildet, das auf den Optimismus unternehmerischer Investoren zurückzuführen ist, die dem Markt neue Impulse verliehen haben. Dieses Muster, das durch eine Reihe von höheren Hochs und höheren Tiefs gekennzeichnet ist, hat der Aktie einen gewissen Auftrieb verliehen.
Als die jüngste Aufwärtsdynamik der Aktie an der oberen Begrenzung des Aufwärtskanals ins Stocken geriet, bildete sich bei 13,15 USD pro Aktie ein bedeutender Widerstand. Umgekehrt befindet sich nun eine wichtige Unterstützung bei 7,86 USD pro Aktie in der Nähe. Diese fällt mit der unteren Begrenzung des aufsteigenden Kanals zusammen und ist ein früheres Hoch von Ende 2022.
Sollte sich der vorherrschende Abwärtstrend fortsetzen, könnte der Aktienkurs in Richtung 7,86 USD pro Aktie tendieren. Die Dynamik könnte sich jedoch ändern, wenn das Kaufinteresse den Verkaufsdruck überwiegt, wie es bereits in der Vergangenheit der Fall war. Dieses Szenario könnte eine Erholung von der 7,86 USD-Marke auslösen und das Augenmerk der hoffnungsvollen Investoren auf die 13,15 USD-Marke lenken.
Fundamentalanalyse
Die Leistung von Snap Inc. im zweiten Quartal zeichnet ein dynamisches Bild von Widerstandsfähigkeit und Neukalibrierung, wobei sowohl Herausforderungen als auch Triumphe die Geschichte des Unternehmens prägen. Das Unternehmen verzeichnete im Vergleich zum Vorjahr einen Umsatzrückgang von 4 % auf 1,07 Mrd. USD und damit den zweiten Umsatzrückgang im Jahresvergleich in Folge.
Quelle: Trive – Snap Inc, Nkosilathi Dube
Die regionale Umsatzlandschaft von Snap zeigte im zweiten Quartal unterschiedliche Entwicklungen. Während der Umsatz in Nordamerika um 13 % auf 687 Mio. USD zurückging, zeigte sich Europa mit einem Plus von 7 % auf 182 Mio. USD widerstandsfähig. Das Segment „Restliche Welt“ glänzte jedoch mit einem beeindruckenden Umsatzwachstum von 28 % auf 199 Mio. USD. Nordamerika ist mit einem Umsatzanteil von 64 % nach wie vor die wichtigste Region für das Unternehmen, die übrigen Regionen tragen in gleichem Maße zum Umsatz bei. Hinter diesen finanziellen Nuancen verbirgt sich jedoch eine Geschichte von strategischen Manövern und Wachstum.
Die deutliche Verringerung des Nettoverlustes um 11 % auf 377,3 Mio. USD oder 24 Cents pro Aktie im Vergleich zu 422,1 Mio. USD oder 26 Cents pro Aktie im Vorjahr zeigt die Entschlossenheit des Unternehmens, seine Finanzlage zu optimieren. Diese Leistung wurde durch ein ehrgeiziges Kostensenkungsprogramm unterstützt, das im Jahr 2022 eingeführt wurde und zu einem Rückgang der Betriebskosten um 8 % auf 615 Mio. USD im Vergleich zum Vorjahr führte.
Auch das Cash-Management des Unternehmens hat sich deutlich verbessert. Der Nettomittelabfluss aus betrieblicher Tätigkeit sank um 34 % auf -81,94 Mio. USD, was auf einen effizienteren Mitteleinsatz im Vergleich zum höheren Mittelabfluss im Vorjahr hindeutet. Darüber hinaus unterstrich eine Verbesserung des freien Cashflows um 19 % auf -118,88 Mio. USD die strategischen Fortschritte von Snap.
Während die Finanzlage eine gewisse Zurückhaltung widerspiegelte, gab es Lichtblicke bei der Nutzeraktivität. Die Zahl der täglich aktiven Nutzer (DAUs) stieg um robuste 14 % auf insgesamt 397 Mio., was einem Zuwachs von 50 Mio. Nutzern entspricht. Dieses Wachstum erstreckte sich über alle Regionen, wobei Nordamerika, Europa und der Rest der Welt jeweils einen sequenziellen Anstieg verzeichneten. Besonders hervorzuheben ist, dass die Abonnentenzahl von Snapchat+ die Marke von 4 Mio. überschritten hat, was die ungebrochene und wachsende Beliebtheit der Plattform unterstreicht.
Auch das Content-Ökosystem von Snap florierte: Die Gesamtzeit, die mit Spotlight-Inhalten verbracht wurde, hat sich im Vergleich zum Vorjahr mehr als verdreifacht. Durch dieses Wachstum stieg die Zahl der monatlich aktiven Spotlight-Zuschauer auf über 400 Mio., ein bemerkenswerter Anstieg von 51 % gegenüber dem Vorquartal.
Diese erhöhte Aktivität zahlte sich auch für die Werbekunden aus. Der konsequente Fokus von Snap auf die Steigerung des Nutzerengagements führte zu einem besseren Return on Investment für Werbetreibende. Bemerkenswert ist, dass die Metrik „Kaufbezogene Conversions“ im Vergleich zum ersten Quartal um beachtliche 30 % gestiegen ist, was die positiven Auswirkungen der Verbesserungen der Snap-Plattform belegt.
Quelle: Trive – Koyfin, Nkosilathi Dube
Der Aktienkurs von Snap Inc. im Jahr 2023 war eine Achterbahnfahrt der Volatilität. Obwohl die Aktie seit Jahresbeginn um 3,35 % gestiegen ist, bleibt sie deutlich hinter der robusten Performance des S&P-500 zurück, was eine vierfache Differenz widerspiegelt. Das Tauziehen zwischen dem Aktienkurs von Snap und dem Marktindex verdeutlicht das komplexe Zusammenspiel zwischen unternehmensspezifischer Dynamik und breiteren Wirtschaftstrends. Die jüngsten Turbulenzen, die durch unterschiedliche Prognosen ausgelöst wurden, zeigen, wie schnell sich die Stimmung der Investoren ändern kann, und unterstreichen den großen Einfluss der Marktstimmung auf die Aktienkursentwicklung.
Quelle: Trive – Koyfin, Nkosilathi Dube
Mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis von 6,0× liegt Snap Inc. auf Augenhöhe mit Tech-Giganten wie Alphabet Inc (6,1×) und Meta Platforms Inc (5,5×). Hinter dieser Übereinstimmung verbergen sich jedoch tiefere Nuancen. Trotz vergleichbarer Kennzahlen mahnt das Fehlen einer konstanten Rentabilität bei Snap zur Vorsicht. Das Fehlen jährlicher Renditen könnte auf eine Überbewertung hindeuten.
Nach Diskontierung der zukünftigen Cashflows ergibt sich ein fairer Wert von 10,10 USD pro Aktie.
Zusammenfassung
Vor dem Hintergrund finanzieller Herausforderungen zeigt die Fähigkeit von Snap, seine Ressourcen zu nutzen, das Engagement der Nutzer zu steigern und den ROI für Werbetreibende zu verbessern, einige ermutigende Fortschritte in der Geschäftsdynamik. Snap rüstet sich für die Zukunft und das letzte Quartal ist eine Geschichte von Anpassung, Wachstum und strategischem Versprechen in einer dynamischen Technologielandschaft. Der faire Wert von 10,10 USD pro Aktie könnte erreicht werden, da das Unternehmen weiterhin auf dem Weg zur Profitabilität ist.
Quellen: Snap Inc, Reuters, CNBC, TradingView, Koyfin
