Nach Angaben von S&P Global Market Intelligence war der Konsumgütersektor der Sektor mit den meisten Leerverkäufen in den USA. Während das Leerverkaufsinteresse, d. h. der Prozentsatz der ausstehenden Aktien, die von Leerverkäufern gehalten werden, im Durchschnitt 2,25 % für den S&P500 betrug, war der Sektor der zyklischen Konsumgüter mit durchschnittlich 5 % der höchste aller Sektoren im Dezember 2022.
Der Hype um Leerverkäufe wurde durch die anhaltend hohe Inflation und die Erosion der Verbrauchernachfrage weiter verstärkt. Der Sektor der zyklischen Konsumgüter wird wahrscheinlich durch die anhaltende Inflation und die Zinserhöhungen, die sich negativ auf die Verbrauchernachfrage auswirken, weiter belastet werden.
Nachfolgend finden Sie einen Vergleich der seit Jahresbeginn erzielten Rendite von Abercrombie & Fitch Company (ANF), S&P500 (SP500), dem SPDR Series Trust SPDR S&P Retail ETF (XRT) und dem ProShares Trust ProShares Online Retail ETF (ONLN). ANF hat den breiteren S&P500 und die Einzelhandels-ETFs weit hinter sich gelassen. Ein Teil der Erholung resultierte aus der nachlassenden reservierten Haltung der Investoren, die auf einen leichten Rückgang des Inflationswachstums zurückzuführen ist. Dies war jedoch nur von kurzer Dauer, da sich die Inflation als ungebrochen erwies.
Quelle: Köyfin
Technische Analyse
Nach der Veröffentlichung der Ergebnisse für das 1. Quartal 2022 handelte ANF in einem Abwärtstrend innerhalb einer absteigenden Handelsspanne bei rückläufigen Volumina, was auf ein rückläufiges Momentum hindeutet. Unterstützung und Widerstand wurden bei 14,57 USD bzw. 36,20 USD pro Aktie gebildet.
Da das Momentum nach oben zeigt, wird der Kurs wahrscheinlich auf den Widerstand bei 36,20 USD pro Aktie zusteuern. Wenn zinsbullische Investoren das Widerstandsniveau mit Vorsicht genießen, könnte ein Ausbruch über dieses Niveau bei hohen Volumina eine weitere Kursbewegung nach oben bestätigen. Die nächste interessante Marke wäre der Wert von 46,44 USD pro Aktie, der die Höchststände des Jahres 2021 bildet.
Sollten die bullishen Investoren jedoch dem Druck der Bären nachgeben, wird der Kurs wahrscheinlich nach unten gezogen werden. Bärische Investoren werden wahrscheinlich daran interessiert sein, bei einem Kurs von 14,57 USD pro Aktie Gewinne mitzunehmen.
Fundamentalanalyse
Angesichts der makroökonomischen Herausforderungen, zu denen die galoppierende Inflation und die mehrfachen Zinserhöhungen gehören, blieb ANF im Jahr 2022 relativ stabil. Trotz des Ausbaus der physischen Präsenz mit einem Wachstum von 12,82 % bei der Gesamtzahl der Filialen im neuen Format (jetzt 440 Filialen) blieb das Umsatzwachstum von ANF im Jahresvergleich hinter dem Wachstum von 3 % zurück. Das Umsatzwachstum ist zum Teil auf die Fortschritte von ANF bei den wichtigsten Wachstumsinitiativen in den Bereichen Digitalisierung, Technologie und Filialen zurückzuführen. Die digitale Marktdurchdringung lag bei 44 %, was die Stärke des Verbraucherzugangs widerspiegelt.
ANF erwartet für 2023 ein Umsatzwachstum von 1 % bis 3 %, das vor allem auf die Expansion der Netto-Läden, eine erwartete Nettoverbesserung der Fracht- und Rohstoffkosten und einen vorsichtigen Optimismus hinsichtlich der Verbrauchernachfrage zurückzuführen ist.
Nach Abzinsung der künftigen Cashflows ergab sich ein fairer Wert von 31,70 USD. Der Kurs wird derzeit mit einem Abschlag von 10 % auf den fairen Wert gehandelt. Angesichts der Lücke zwischen dem fairen Wert und dem Aktienkurs besteht Spielraum nach oben, wenn ANF seine Prognosen für das Jahr übertrifft.
Zusammenfassung
Die Inflationsentwicklung wird im Jahr 2023 die wichtigste Triebkraft für den Basiskonsumgütersektor sein. Höhere Inflationsraten verschlechtern die Kaufkraft der Verbraucher aufgrund höherer Preise und schränken ihre Möglichkeiten zur Kreditaufnahme aufgrund höherer Zinssätze ein. Wenn die Inflation im Jahr 2023 nicht zurückgeht, wird der Aktienkurs von ANF im Jahr 2023 wahrscheinlich einen Rückschlag erleiden.
Quellen: Abercrombie & Fitch, S&P Global Market Intelligence, TradingView, Nasdaq, Koyfin
