von Nkosilathi Dube, Trive Financial Marktanalyst
Applied Materials Inc. (ISIN: US0382221051) hat mit seinen jüngsten Quartalsergebnissen einen beeindruckenden Maßstab gesetzt, indem es die Prognosen der Wall Street übertraf und eine bemerkenswerte Kursentwicklung für das Geschäftsjahr 2023 aufzeigte.
Der jüngste Gewinnbericht des Unternehmens zeigte einen Umsatz von 6,72 USD, der die Prognosen um 3,05 % übertraf, und einen Gewinn pro Aktie von 2,38 USD, der die Erwartungen für das vierte Quartal um 6,39 % übertraf. Diese herausragende Leistung katapultierte das Unternehmen in Rekordhöhen, mit noch nie dagewesenen Rekordwerten bei Umsatz, Gewinn und Cashflow.
Der Erfolg von Applied Materials wird auf die steigende Nachfrage nach Chips zurückgeführt, die durch den Boom der Künstlichen Intelligenz angeheizt wird. Trotz dieser positiven Entwicklung ging der Gesamtumsatz im vierten Quartal aufgrund rückläufiger Halbleiterverkäufe leicht zurück, was auf zugrunde liegende Marktverschiebungen hindeutet. Der Ausblick des Unternehmens für das erste Quartal des Fiskaljahres 2024 sieht einen Nettoumsatz von rund 6,47 Mrd. USD vor, was leicht über den Schätzungen der Analysten liegt, sowie einen bereinigten verwässerten Gewinn pro Aktie in einer Bandbreite von 1,72 bis 2,08 USD.
Mit einem robusten Anstieg von 12,27 % im laufenden Monat ist die Applied Materials-Aktie auf dem besten Weg, den November positiv abzuschließen und möglicherweise eine zweimonatige Verlustserie zu durchbrechen. Insbesondere die Korrelation mit dem technologielastigen NASDAQ100-Index hat einen bemerkenswerten Aufschwung erlebt, der den breiteren Markt mit einem Anstieg von 53,61 % seit Jahresbeginn übertrifft und den NASDAQ100-Index mit einem Anstieg von 45,80 % leicht hinter sich lässt.
Quelle: Trive – TradingView, Nkosilathi Dube
Technische Analyse
Applied Materials hat eine bemerkenswerte Kehrtwende in der Aktienperformance vollzogen und sich von einem starken Rückgang von 38 % im Jahr 2022 zu einem beeindruckenden Anstieg von 53,61 % seit Jahresbeginn erholt. Dieser Aufschwung hat das Vertrauen der Investoren wiederhergestellt und die Aktie nach oben getrieben.
Die technische Analyse zeigt ein überzeugendes Muster, da die Aktie innerhalb eines aufsteigenden Kanals gehandelt wird, was auf einen positiven Trend hindeutet. Der Durchbruch über den 100-Tage-Durchschnitt bestätigt diese Aufwärtsdynamik, die insbesondere durch die entscheidende Marke von 109,00 USD pro Aktie, die mit der unteren Begrenzung des Kanals zusammenfällt, unterstützt wird.
Trotz der anhaltenden Aufwärtsdynamik führte ein Rückgang des Aufwärtsvolumens jedoch zu einem vorübergehenden Stillstand, der bei 155,26 USD pro Aktie zu einem signifikanten Widerstand führte. Ein anschließendes Retracement fand Unterstützung am 50 %-Fibonacci-Retracement-Level, was zu einer Trendwende und einem erneuten Test des Widerstands führte. Sollte die Aufwärtsdynamik anhalten, könnte ein Durchbruch über den Widerstand bei hohem Volumen den Weg für weitere Kursgewinne ebnen und möglicherweise das Allzeithoch bei 167,00 USD pro Aktie ins Visier nehmen. Sollte der Aktienkurs jedoch fallen, könnte das 50 %-Fibonacci-Retracement-Level, das einen Nachfrageüberhang gegenüber dem Angebot anzeigt, als Zwischenunterstützung dienen.
Fundamentalanalyse
Die Ergebnisse von Applied Materials für das vierte Quartal zeigten sowohl Höhepunkte als auch Herausforderungen und boten einen nuancierten Einblick in die Dynamik der Halbleiterindustrie und die globalen Markttrends. Der Umsatz von 6,72 Mrd. USD im vierten Quartal spiegelt ein flaches Wachstum im Jahresvergleich wider, das von einem bemerkenswerten Rückgang von 3 % im Segment Semiconductor Systems, dem größten Geschäftsbereich des Unternehmens, überschattet wurde. Trotz deutlicher Zuwächse in anderen Segmenten wie Applied Global Services und Display wirkte sich der Einbruch im Halbleiterbereich stark auf das Gesamtumsatzwachstum aus.
Quelle: Trive – Applied Materials Inc, Nkosilathi Dube
Regionale Unterschiede waren ein entscheidender Faktor für diese Abschwächung. Während Europa, Japan und China mit Zuwächsen von 17,6 %, 12,4 % bzw. 121,6 % ein deutliches Umsatzwachstum verzeichneten, schwächte sich die Dynamik in Korea, Taiwan, Südostasien und den USA ab. Die Umsätze in den letztgenannten Regionen verzeichneten deutliche Rückgänge zwischen 3,2 % und über 60 % und trugen damit zu den allgemeinen Umsatzproblemen des Unternehmens bei.
Quelle: Trive – Applied Materials Inc, Nkosilathi Dube
Inmitten dieser Ertragssorgen gab es jedoch einen bemerkenswerten Lichtblick in Form der erweiterten Bruttomarge, die auf 47,3 % stieg, was einer Steigerung von 130 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Gewinn pro Aktie stieg in diesem Quartal ebenfalls deutlich auf 2,38 USD und lag damit um 29 % über dem Vorjahreswert, was in erster Linie auf höhere Zinserträge und sonstige Erträge zurückzuführen ist.
Das Gesamtjahr 2023 brachte Rekordzahlen mit einem Umsatz von 26,52 Mrd. USD und einem Gewinn pro Aktie von 8,11 USD. Ein Rekord-Cashflow in Höhe von 8,70 Mrd. USD unterstreicht zudem die finanzielle Stärke von Applied Materials trotz der Herausforderungen des Quartals.
Diese Erfolge werden jedoch überschattet von Berichten über eine Untersuchung des Justizministeriums gegen das Unternehmen wegen angeblicher Lieferung von Geräten an ein chinesisches Unternehmen ohne die erforderlichen Lizenzen. Sollten diese Vorwürfe zu Strafen oder rechtlichen Konsequenzen führen, könnte dies die Aktienkursentwicklung des Unternehmens erheblich beeinträchtigen.
Applied Materials weist mit einer EBITDA-Marge von 30,81 %, die um 0,62 % über dem Durchschnitt der Hauptkonkurrenten liegt, eine solide Finanzlage auf. Dies spiegelt ein effizientes Management des Betriebsergebnisses vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen wider und zeigt einen lobenswerten Rentabilitätsvorsprung innerhalb des Sektors.
Betrachtet man jedoch die Eigenkapitalrendite (ROE), so liegt Applied Materials mit 48,04 % leicht unter dem Durchschnitt der Wettbewerber von 54,12 %. Obwohl das Unternehmen eine solide Eigenkapitalrendite vorweisen kann, die auf seine Fähigkeit hinweist, Gewinne aus den Investitionen der Aktionäre zu erwirtschaften, deutet dieser Vergleich auf eine etwas geringere Effizienz bei der Nutzung des Eigenkapitals zur Gewinnerzielung im Vergleich zu den Wettbewerbern hin.
Insgesamt hält Applied Materials eine starke Position in Bezug auf die Rentabilität und liegt bei der EBITDA-Marge auf dem Niveau seiner Branchenkonkurrenten, weist jedoch eine etwas niedrigere Eigenkapitalrendite auf. Dies deutet auf eine robuste operative Leistung hin, zeigt aber auch potenzielle Bereiche auf, in denen das Unternehmen den Einsatz des Eigenkapitals weiter optimieren könnte, um die Rendite zu steigern.
Quelle: Trive – Koyfin, Nkosilathi Dube
Nach Diskontierung der zukünftigen Cashflows ergibt sich ein fairer Wert von 160,00 USD pro Aktie.
Zusammenfassung
Die Quartalsergebnisse von Applied Materials zeigen ein komplexes Bild. Während in einigen Segmenten ein deutliches Wachstum zu verzeichnen war, belasteten die Halbleiterumsätze die Gesamterträge und potenzielle regulatorische Herausforderungen stellen Unwägbarkeiten dar, so dass die Investoren die zukünftige Entwicklung und die strategischen Entscheidungen des Unternehmens zur Bewältigung dieser Herausforderungen mit Vorsicht betrachten.
Quellen: Applied Materials Inc, Reuters, CNBC, TradingView, Koyfin
