Die stark steigende Nachfrage nach sicheren Häfen drückte den ProShares Ultra Gold ETF (NYSE Arca: UGL) knapp unter seinen Höchststand von 2022. Investoren stürzten sich auf das gelbe Metall, um ihre Anlagen vor dem Ausverkauf von Risikoanlagen wie Aktien und Rohstoffen zu schützen.
Da der Bankensektor nun weitgehend in den Hintergrund getreten ist, werden sich die Investoren auf das breitere wirtschaftliche Umfeld konzentrieren, um festzustellen, ob die Nachfrage nach Gold, die durch den UGL abgebildet wird, ihre starke Aufwärtsdynamik fortsetzen wird.
Technische Analyse
Der UGL befindet sich seit dem zweiten Quartal 2020 in einem breiteren Abwärtstrend und handelt in einem abwärts gerichteten Kanalmuster. Unterstützung und Widerstand befinden sich bei 44,20 bzw. 70,42 USD.
Auf dem unten dargestellten Chart befindet sich der UGL in einem Aufwärtstrend, nachdem der Preis über seinen gleitenden 100-Tage-Durchschnitt gestiegen ist. Nach der Ablehnung dieses Niveaus bildet das Niveau von 53,59 USD eine Zwischenunterstützung, die mit dem gleitenden Durchschnitt der 100-Tage-Linie und dem 50 %-Fibonacci-Retracement-Level zusammenfällt, was den Bereich zu einer Konvergenzzone macht.
Wenn bullisch gestimmte Investoren auf eine Aufwärtsbewegung setzen, könnte der UGL seinen Aufwärtstrend fortsetzen, wobei die 70,42 USD-Marke als interessantes Niveau für eine Aufwärtsbewegung angesehen werden könnte. Diese Bewegung könnte durch eine aufwärts gerichtete Kursentwicklung bei gleichzeitig hohem Volumen bestätigt werden, was auf ein Aufwärtsmomentum hindeutet.
Alternativ könnte sich die Kursentwicklung umkehren, wenn bärische Investoren in den Markt eintreten, um die Aufwärtsdynamik zu erhöhen. Sollte sich der UGL umkehren, könnten bullische Investoren in den ETF investieren, wenn sich der Preis dem 100-Tage-Durchschnitt oder der Unterstützung bei $53,59 nähert. Käufe könnten bestätigt werden, wenn sich der Kurs bei abnehmendem Volumen den oben genannten Niveaus nähert, was auf ein Nachlassen der Abwärtsdynamik hindeutet.
Fundamentalanalyse
Die wichtigsten fundamentalen Faktoren, die beim Kauf von Anlagen mit Gold als Basiswert zu berücksichtigen sind, sind Inflation, Zinssätze und die Stärke des Dollars. Wenn die Inflation ansteigt, insbesondere in der währungspolitischen Hegemonie der USA, bekämpft die US-Notenbank die Preissteigerung, indem sie die Zinssätze erhöht, um die Wirtschaft und die Verbraucherausgaben zu dämpfen. Dies veranlasst die Anleger, ihr Geld in höher rentierliche Anlagen wie US-Staatsanleihen und den Dollar zu investieren und andere Vermögenswerte, einschließlich Gold, zu meiden.
Aus diesem Grund besteht eine inverse Beziehung zwischen dem Goldpreis und den Zinssätzen. Gold ist in Zeiten niedriger Zinsen oder einer Rezession besonders gefragt, da Anleger das Edelmetall als sichere Anlage betrachten, die den Wert ihres Vermögens erhalten kann. Wie unten dargestellt, steigt der UGL bei sinkenden Zinsen und umgekehrt.
In den Jahren 2006 bis 2008 und 2018 bis 2019 fielen die Zinssätze deutlich, was zu einem Anstieg des UGL um 174 % bzw. 80 % führte. In letzter Zeit ist der UGL aufgrund des hohen Inflations- und Zinsumfeldes leicht unter Druck geraten, was auf der anderen Seite den Dollar strahlen ließ.
Zusammenfassung
Da die Zinssätze weltweit angehoben wurden, um die hartnäckige Inflation zu bekämpfen, dürfte der UGL kurz- bis mittelfristig gedämpft bleiben. Allerdings könnte der UGL durch eine Verlangsamung der Zinssätze oder durch die Nachfrage nach sicheren Häfen, die durch die Ansteckung mit Risiken ausgelöst wird, Auftrieb erhalten. Bullische Investoren werden wahrscheinlich besser in der Lage sein, den ETF zu einem reduzierten Preis zu kaufen, so dass die Marke von 53,59 USD ein realistischer Preis für Long-Positionen zu sein scheint.
Quellen: Federal Reserve, Bloomberg, World Gold Council, TradingView
