Der Aktienkurs von Broadcom Inc. (ISIN: US11135F1012) hat in der ersten Jahreshälfte einen Höhenflug erlebt, nachdem er seit Jahresbeginn um 42 % gestiegen war. Der Hype um künstliche Intelligenz (KI) hat die Aktien von Halbleiterunternehmen beflügelt, und Broadcom ist ein Beispiel dafür. Der Ausverkauf im Jahr 2022, als der Aktienkurs um 16 % einbrach, ist in der aktuellen Kursentwicklung nicht mehr zu erkennen.
Das zweite Quartal 2023 verlief für Broadcom positiv. Das Unternehmen übertraf die Erwartungen der Wall Street sowohl beim Gewinn als auch beim Verlust. Der Gewinn pro Aktie erreichte 10,32 USD und übertraf damit die Konsensschätzung um 1,98 %, während der Umsatz mit 8,73 Mrd. USD die Erwartungen um 0,35 % übertraf.
Das hohe Zinsumfeld, das die Aktienbewertungen aufgrund höherer Kreditkosten und Diskontsätze dämpft, wurde vom Markt ignoriert, da der Hype um künstliche Intelligenz zum zentralen Thema geworden ist. Sollten die Zinsen tatsächlich ihren Höhepunkt erreichen, könnte der Aktienkurs von Broadcom weiter steigen, da die Trader eher in das Wachstumspotenzial als in das Risiko-Rendite-Potenzial investieren.
Technische Analyse
Der Aktienkurs von Broadcom bewegte sich nach Norden und erreichte ein Allzeithoch und einen Widerstand bei 919,77 USD pro Aktie. Die Unterstützung lag bei 608,21 USD pro Aktie, bevor der Markt kaufte. Der Widerstand wurde scharf zurückgewiesen, als der Markt auf hohem Niveau verkaufte, was den Preis bis in den Bereich des 50 %-Fibonacci-Retracements bei 763,99 USD pro Aktie drückte.
Der Markt wird wahrscheinlich die Fibonacci-Retracement-Levels ins Visier nehmen, wenn die Abwärtsdynamik anhält. Eine Zwischenunterstützung wird wahrscheinlich bei 763,99 USD pro Aktie oder beim Golden Ratio der 61,8 % Fibonacci-Retracement-Levels zu finden sein. Sollte das Verkaufsvolumen abnehmen, während sich der Kurs einem dieser Niveaus nähert, könnte dies auf ein Nachlassen des Abwärtsdrucks und eine bevorstehende Trendwende hindeuten. Bullische Trader dürften die Marke von 919,77 USD pro Aktie ins Visier nehmen, sobald die Bären aus dem Spiel sind.
Alternativ könnte ein Durchbruch unter den Golden Ratio bei hohem Volumen darauf hindeuten, dass die bärischen Spekulanten keine Konkurrenz haben. Der Kurs könnte bis zur Unterstützung bei 608,21 USD pro Aktie fallen, wo bullische Trader die Aktie mit einem starken Abschlag kaufen könnten.
Fundamentalanalyse
Die Einnahmen von Broadcom stiegen im Jahresvergleich um 8 % auf 8,7 Mrd. USD, da die wachsende Nachfrage nach Technologien der nächsten Generation den Umsatz ankurbelte. KI ist zu einem wichtigen Thema für den Technologiesektor geworden und Broadcom hat von der weit verbreiteten Nutzung des KI-Potenzials profitiert.
Die positiven Umsatzzahlen und die sinkenden Gesamtbetriebskosten für das Quartal schlugen sich in der Bilanz nieder: Der Nettogewinn stieg von 2,6 Mrd. USD auf 3,5 Mrd. USD, ein erstaunlicher Anstieg von 34 % gegenüber dem Vorjahresquartal.
In operativer und finanzieller Hinsicht hat Broadcom seine Position im Vergleich zum Vorjahr gestärkt: Der operative Cashflow und der freie Cashflow stiegen um 6 % bzw. 5 %. Dem Unternehmen ist es gelungen, mehr Einnahmen aus dem operativen Geschäft zu erzielen und gleichzeitig mehr Barmittel zu generieren, um seinen kurzfristigen Verpflichtungen nachzukommen.
Die Prognose für das laufende Quartal liegt über den Erwartungen der Analysten. Der Umsatz wird nun auf 8,85 Mrd. USD geschätzt und liegt damit über den Schätzungen der Wall Street von 8,72 Mrd. USD, was einem leichten Wachstum von 1 % gegenüber dem Vorquartal entspricht.
Nach Diskontierung der zukünftigen Cashflows wurde der faire Wert von Broadcom mit 918,00 USD pro Aktie ermittelt, was leicht unter dem Allzeithoch liegt. Ausgehend vom aktuellen Aktienkurs könnten bei einer Annäherung an den fairen Wert Aufwärtsgewinne in Höhe von 18 % erzielt werden.
Seit Beginn des Jahres hat sich der Markt auf die Aktien von Broadcom gestürzt, wobei der Kaufdruck zugenommen hat und der Kurs der Aktie um 42,40 % gestiegen ist. Der Aktienkurs hat sich besser entwickelt als der technologielastige NASDAQ100-Index, was darauf hindeutet, dass die Investoren die Aktie gegenüber anderen Technologiewerten und Sektoren innerhalb desselben Index bevorzugen.
In Bezug auf die Rentabilität ist Broadcom führend in seiner Vergleichsgruppe. Mit einer EBITDA-Marge von 57,88 % ist Broadcom der Spitzenreiter seiner Kategorie, da das Unternehmen durchweg höhere Gewinne pro verkaufter Einheit erzielt. Die EBITDA-Marge von Broadcom ist über einen Zeitraum von zehn Jahren relativ stabil und weist nicht die extremen Schwankungen auf, die bei einigen seiner Konkurrenten zu beobachten sind. Dies könnte darauf hindeuten, dass das Geschäft des Unternehmens gesund ist, da es weiterhin stabile Gewinne erwirtschaftet, was es im Vergleich zu seinen Wettbewerbern zu einer risikoärmeren Aktie macht.
Im Bereich der Marktkapitalisierung von 200 Mrd. bis 500 Mrd. USD weist Broadcom mit 26,5x das höchste Kurs-Gewinn-Verhältnis auf. Der Markt nimmt wahrscheinlich ein starkes Wachstumspotenzial des Unternehmens wahr und ist bereit, für die Gewinne etwas mehr zu bezahlen als für andere Unternehmen in dieser Marktkapitalisierungsklasse.
Zusammenfassung
Das nach Marktkapitalisierung größte Unternehmen der Welt, Apple Inc (ISIN: US0378331005), hat kürzlich einen neuen Milliardendeal mit Broadcom zur Entwicklung und Produktion von 5G-Funkfrequenzkomponenten bekannt gegeben. Apple ist der größte Broadcom-Kunde mit einem Anteil von 20 % am Gesamtumsatz im Jahr 2022. Das Unternehmen ist gut positioniert, um stabile bis steigende Umsätze zu erzielen, was sich angesichts des soliden Geschäfts mit Apple auch auf die Ergebnisse auswirken könnte. Darüber hinaus muss das volle Wachstumspotenzial von KI erst noch entfaltet werden, da es in naher Zukunft benötigt wird. Der Aktienkurs von Broadcom dürfte sich seinem fairen Wert und seinem Allzeithoch nähern, wenn die Investoren wieder in den Markt einsteigen.
Quellen: Broadcom Inc, Reuters, CNBC, Nasdaq, TradingView, Koyfin
