HP Inc (NYSE: HPQ) übertraf den Konsensgewinn im ersten Quartal 2023 um 1,38 % pro Aktie. Trotz des positiven Ergebnisses wurde der Aktienkurs durch einen Umsatzrückgang im Jahresvergleich belastet, da HP angesichts des hohen Inflations- und Zinsumfelds im Jahr 2022 um Verkäufe kämpfte.
HP gab einen positiven Ausblick für das Jahr 2023 aufgrund der Wiedereröffnung Chinas und eines potenziellen Umsatzanstiegs sowie der Auswirkungen der Kostensenkungsmaßnahmen, die 2023 zur Geltung kommen dürften.
Nachfolgend ist die Jahresperformance von HP (HPQ) im Vergleich zum breiteren S&P 500 (SPX) dargestellt. HP hat den SPX zweimal übertroffen und ist positiv mit dem Index korreliert, da die Bewegungen im Allgemeinen in dieselbe Richtung gehen.
Quelle: Köyfin
Technische Analyse
HP war den Bären ausgeliefert, die den Aktienkurs nach unten drückten. Ein aufsteigendes Dreiecksmuster bildete sich, als die Volumina nach oben hin zurückgingen und sich ein Widerstand bei 30,99 USD pro Aktie bildete. Da sich im Laufe der Entwicklung des Musters höhere Tiefststände bildeten, wurde die Unterstützung bei 26,55 USD pro Aktie erreicht.
Da sich der Kurs nun in der Mitte des Musters befindet, werden Bullen und Bären gleichermaßen daran interessiert sein, den Kurs auf die Höchst- bzw. Tiefststände des Musters zu bringen. Die Bullen werden mit Interesse auf die 30,99 USD-Marke blicken, während die Bären die aufwärtsgerichtete Trendlinie als Gewinnmitnahme-Niveau betrachten, falls der Aktienkurs zurückgeht.
Ein Ausbruch zu einer der beiden Seiten des Musters bei hohen Volumina wird wahrscheinlich die Anwesenheit von Investoren signalisieren, die bereit sind, den Aktienkurs weiter in die Ausbruchsrichtung zu treiben. Die 34,63 USD-Marke ist wahrscheinlich, wenn der Kursausbruch oberhalb des Musters erfolgt, während die 26,55 USD-Marke wahrscheinlich ist, wenn ein Durchbruch unterhalb des Musters erfolgt.
Fundamentalanalyse
Nach einem Jahr mit hoher Inflation und hohen Zinssätzen waren die Umsätze von HP rückläufig, da die Verbraucher ihre Ausgaben für Technologieprodukte reduzierten. Der Umsatz sank im ersten Quartal 2023 im Vergleich zum Vorjahr um 19 % auf 13,8 Mrd. USD und verzeichnete damit den stärksten Rückgang seit 2016.
Nach Angaben des HP-CEOs wirkten sich die schwierigen makroökonomischen Bedingungen negativ auf die Verkäufe an Verbraucher und Unternehmen im Segment Personal Systems (PS) aus, welches 67 % des Gesamtumsatzes ausmacht. Das Volumen ging im Vergleich zum Vorjahr zurück, mit einem Einbruch von 33 % bei den PS-Lieferungen für Privatkunden und einem Rückgang von 24 % bei den kommerziellen PS-Einheiten. Die Umsätze im Consumer- und im Commercial-Bereich gingen um 36 % bzw. 18 % zurück, was die Schwäche der Verbrauchernachfrage verdeutlicht. Der Umsatzrückgang von 5 % im Druckergeschäft, das 33 % des Gesamtumsatzes ausmacht, hat das Ergebnis weiter verschlechtert.
Die Aussichten für das Jahr 2023 sind nach der Wiederbelebung der chinesischen Wirtschaft etwas optimistischer. HP rechnet mit einem Umsatzanstieg, da China als wichtiger Markt und führender Lieferant von Elektronikkomponenten wieder auf den Wachstumspfad zurückkehrt. Darüber hinaus dürften sich 2023 die Auswirkungen der Kostensenkungsmaßnahmen bemerkbar machen, nachdem HP angekündigt hat, 4.000 bis 6.000 Arbeitsplätze zu streichen.
Nach Abzinsung der künftigen Cashflows ergab sich eine faire Bewertung von 31,86 USD je Aktie. Der Kurs wird derzeit mit einem Abschlag von 9,43 % gehandelt, so dass noch etwas Spielraum nach oben besteht.
Zusammenfassung
Da sich ein aufsteigendes Muster herausgebildet hat, wird es wahrscheinlich zu einem Ausbruch auf eine der beiden Seiten des Musters kommen. Wenn HP aufgrund des Nachfrageschubs in China höhere Umsätze erzielt, könnte ein Ausbruch über die Marke von 30,99 USD pro Aktie eine weitere Aufwärtsentwicklung des Kurses bestätigen.
Quellen: HP Inc, Reuters, Refinitiv, Gartner, TradingView, Koyfin
