von Nkosilathi Dube, Trive Financial Marktanalyst
T-Mobile U.S. Inc. (ISIN: US8725901040) steht kurz vor der Bekanntgabe der Ergebnisse für das dritte Quartal, nachdem das Unternehmen im Vorquartal eine bemerkenswerte Leistung gezeigt hat. Während der Mobilfunkriese die Gewinnprognosen der Wall Street übertraf, blieb der Umsatz knapp hinter den Erwartungen zurück. Mit einem Umsatz von 19,17 Mrd. USD verfehlte das Unternehmen die Erwartungen nur um 0,83 %. Der Gewinn pro Aktie betrug 1,86 USD und übertraf die Schätzungen um beeindruckende 10 %.
Diese robuste Leistung wurde durch den strategischen Fokus auf kosteneffiziente Tarife und einen konkurrenzlosen 5G-Service untermauert, der T-Mobile als Marktführer in einem hart umkämpften Markt positioniert. Die Dominanz von T-Mobile, das in den letzten drei Quartalen durchgehend die Mehrheit der Neukunden gewinnen konnte, ist ein Beleg für die günstigen Tarife und den Vorsprung gegenüber den Wettbewerbern im Bereich 5G, der aus der Übernahme von Sprint im Jahr 2020 für 23 Mrd. USD resultiert.
Insbesondere konnte das Unternehmen 760.000 Postpaid-Telefonkunden begrüßen, was den höchsten Zuwachs in einem zweiten Quartal seit fast einem Jahrzehnt darstellt. Diese Zahl übertrifft nicht nur die der Konkurrenten AT&T Inc und Verizon Communications Inc, sondern auch die Prognosen, die von 709.000 neuen Kunden ausgingen.
Die beeindruckende Entwicklung von T-Mobile im zweiten Quartal unterstreicht nicht nur die Fähigkeit des Unternehmens, einen anspruchsvollen Kundenstamm zu akquirieren, sondern auch seine strategischen Fähigkeiten in einem dynamischen Telekommunikationsumfeld. Mit Blick auf die Ergebnisse des dritten Quartals sind Marktbeobachter gespannt auf die weitere Entwicklung des Unternehmens und die allgemeinen Auswirkungen auf den Sektor.
Technische Analyse
Die T-Mobile-Aktie hat in jüngster Zeit eine bemerkenswerte Trendwende vollzogen und sich von früheren Verlusten in diesem Jahr erholt. Insbesondere eine Reihe von höheren Tiefstständen deutet auf einen Aufwärtstrend hin, wobei der jüngste Tiefststand von 131,47 USD je Aktie die Aktie nach oben trieb und eine Unterstützung bildete. Dieser Anstieg stieß jedoch auf Widerstand, als der gleitende 100-Tage-Durchschnitt kurz überschritten wurde und die Aktie bei 144,84 USD pro Aktie unter Verkaufsdruck geriet. Die anschließende Umkehr zeigt die Etablierung eines wichtigen Widerstandsniveaus.
Derzeit befindet sich die Aktie im Rückwärtsgang und hat das kritische 61,80 % Fibonacci Retracement Golden Ratio erreicht. Dieses Niveau hat in dieser Woche zu einer starken Kaufaktivität geführt. Sollte es sich als Zwischenunterstützung erweisen, könnten optimistische Anleger das Niveau von 144,84 USD pro Aktie ins Auge fassen.
Umgekehrt könnte ein signifikanter Volumenrückgang unter den Golden Ratio auf anhaltenden Verkaufsdruck hindeuten. In einem solchen Szenario ist ein erneuter Test des Unterstützungsniveaus wahrscheinlich und stellt eine verlockende Gelegenheit für Schnäppchenjäger dar, wenn die Stimmung nach oben dreht.
Fundamentalanalyse
Die Leistung von T-Mobile im 2. Quartal 2023 zeigt bemerkenswerte Erfolge und festigt den Status als Branchenführer. Das Unternehmen verzeichnete ein beispielloses Wachstum sowohl bei der Kundenzahl als auch bei der Profitabilität und unterstreicht damit seine erfolgreiche und differenzierte Wachstumsstrategie.
Mit 299.000 neuen Postpaid-Kunden übertraf T-Mobile die Wettbewerber und wächst in diesem Bereich seit fünf Quartalen in Folge kontinuierlich. Der Branchenrekord von 1,6 Mio. Netto-Postpaid-Kunden veranlasste das Unternehmen, seine Prognose für 2023 anzuheben. Vor allem der Zuwachs von 760 Tausend Netto-Postpaid-Telefonie-Kunden ist ein historisches Ergebnis für das zweite Quartal und der höchste Wert seit acht Jahren. Ebenso beeindruckend ist, dass T-Mobile eine rekordverdächtig niedrige Wechslerrate bei den Vertragskunden von 0,77 % erreichte – ein neuer Branchenrekord.
Quelle: Trive – T-Mobile U.S. Inc, Nkosilathi Dube
Auch in finanzieller Hinsicht konnte T-Mobile hervorragende Ergebnisse vorweisen: Die Service-Umsätze in Höhe von 15,7 Mrd. USD stiegen im Vergleich zum Vorjahr um 3 %. Die Postpaid-Umsätze stiegen im Vergleich zum Vorjahresquartal um 5 % und erreichten mit 12,1 Mrd. USD den höchsten Wert in der Branche. Der Nettogewinn stieg im Vergleich zum Vorjahresquartal um 2,3 Mrd. USD, wobei der verwässerte Gewinn je Aktie mit 1,86 USD den höchsten Zuwachs in der Branche verzeichnete. Das bereinigte Kernergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Core Adjusted EBITDA) stieg im Jahresvergleich um beeindruckende 11 % und festigte damit die Position von T-Mobile als Branchenführer.
Die finanzielle Entwicklung von T-Mobile ist geprägt von einem kontinuierlichen Streben nach Profitabilität. Seit dem letzten Quartalsverlust im 2. Quartal 2022 hat das Unternehmen seine Fähigkeit unter Beweis gestellt, ein positives Nettoergebnis zu erwirtschaften. Dieses Kunststück wurde durch eine Reihe von kontinuierlichen Steigerungen erreicht, die jeweils mehrere hundert Mio. USD überstiegen. Die treibende Kraft hinter dieser beeindruckenden Leistung ist die Steigerung des Betriebsergebnisses in Verbindung mit einer bemerkenswerten Senkung der Kosten der verkauften Produkte. Dieses strategische Gleichgewicht zwischen Umsatzwachstum und Kostenmanagement unterstreicht die Finanzkraft von T-Mobile und positioniert das Unternehmen als einen der führenden Akteure in der Telekommunikationsbranche.
Quelle: Trive – T-Mobile U.S. Inc, Nkosilathi Dube
Darüber hinaus bleibt die Netzüberlegenheit von T-Mobile unübertroffen. Das Unternehmen dominiert weiterhin die Gesamtnetzleistung in den USA und hat sich im dritten Quartal in Folge einen klaren Sieg in allen Kategorien gesichert, wie Ookla bestätigt. Mit 98 % 5G-Abdeckung und Ultra-Capacity 5G, das 285 Mio. Menschen erreicht, ist T-Mobile das größte, schnellste und am häufigsten ausgezeichnete 5G-Netz des Landes. Diese herausragende Leistung signalisiert eine dynamische Zukunft für T-Mobile und seine anhaltende Führungsposition in der Branche.
T-Mobile ist weiter auf dem Vormarsch und hat seine Jahresprognose für das Kundenwachstum revidiert. Das Unternehmen rechnet nun mit einem Nettozuwachs von 5,6 bis 5,9 Mio. Mobilfunkkunden. Diese Anhebung der ursprünglichen Prognose von 5,3 Mio. auf 5,7 Mio. unterstreicht die Zuversicht von T-Mobile, eine breite Kundenbasis zu gewinnen und zu halten. Dieser robuste Ausblick signalisiert eine starke Entwicklung für das Unternehmen und unterstreicht seine strategischen Fähigkeiten und seine anhaltende Dominanz auf dem Mobilfunkmarkt.
Quelle: Trive – Koyfin, Nkosilathi Dube
T-Mobile ist auf dem US-Markt weiterhin auf Augenhöhe mit seinen Hauptkonkurrenten, auch wenn das Unternehmen bei der EBITDA-Marge leicht zurückliegt. Mit einer lobenswerten EBITDA-Marge von 35,47 % liegt T-Mobile knapp hinter AT&T und Verizon, deren Margen knapp über dieser Marke, aber immer noch unter der 36 %-Schwelle liegen. Dieser geringe Abstand unterstreicht den harten Wettbewerb und zeigt die starke Position von T-Mobile in der Branche, da das Unternehmen in Bezug auf operative Effizienz und Rentabilität mit den Branchenriesen auf Augenhöhe konkurriert.
Quelle: Trive – Koyfin, Nkosilathi Dube
T-Mobile hat eine wettbewerbsfähige Position in Bezug auf die EBITDA-Marge, die nahe an der seiner Branchenkollegen liegt. Bei der Rendite liegt T-Mobile jedoch im Mittelfeld. Mit einer respektablen Eigenkapitalrendite von 9,05 % liegt das Unternehmen hinter den beeindruckenden 23,39 % von Verizon. Dennoch bleibt T-Mobile eine attraktive Wahl für Investoren, die ein Engagement im Telekommunikationsmarkt und die damit verbundenen Renditepotenziale suchen. Dies unterstreicht die Tragfähigkeit des Unternehmens als Anlageoption auch in einem Umfeld, in dem die Renditen der Hauptakteure unterschiedlich ausfallen.
Nach Diskontierung der zukünftigen Cashflows ergibt sich ein fairer Wert von 153,28 USD pro Aktie.
Zusammenfassung
Die hervorragende Entwicklung von T-Mobile im zweiten Quartal, gekennzeichnet durch ein robustes Kundenwachstum, eine solide Profitabilität und die strategische Ausrichtung auf günstige Tarife, festigt die Position des Unternehmens als Branchenführer. Mit einer wettbewerbsfähigen EBITDA-Marge und einer vielversprechenden Eigenkapitalrendite ist T-Mobile ein attraktives Investment. Das unermüdliche Streben des Unternehmens nach Profitabilität in Verbindung mit seiner dominanten Netzleistung lässt auf einen anhaltenden Erfolg im dynamischen Telekommunikationssektor hoffen.
Quellen: T-Mobile U.S., Reuters, CNBC, TradingView, Koyfin
