von Nkosilathi Dube, Trive Financial Marktanalyst
Uber Technologies Inc (ISIN: US90353T1007) hat beeindruckende Ergebnisse für das dritte Quartal vorgelegt und damit die Stärke seines Kerngeschäfts unter Beweis gestellt.
Während das Unternehmen die Umsatzerwartungen der Wall Street mit 9,29 Mrd. USD leicht verfehlte, übertraf es die Gewinnprognosen mit einem Gewinn von 0,10 USD pro Aktie um beachtliche 41,84 %. Der CEO von Uber betonte die Widerstandsfähigkeit des Kerngeschäfts, insbesondere zu Beginn der verkehrsreichsten Zeit des Jahres. Die Verlagerung der Verbraucher von Einzelhandelsausgaben hin zu Dienstleistungen habe sich als vorteilhaft erwiesen, was sich in Rekord-Rentabilitätskennzahlen widerspiegele. Uber meldete einen Nettogewinn von 221 Mio. USD und ein Betriebsergebnis von 394 Mio. USD, was einem Rekord entspricht.
Darüber hinaus verzeichnete das Unternehmen ein bemerkenswertes Wachstum bei den Bruttobuchungen, den Fahrten und den monatlich aktiven Nutzern der Plattform. Für das vierte Quartal rechnet Uber mit Bruttobuchungen zwischen 36,5 und 37,5 Mrd. USD und einem bereinigten EBITDA zwischen 1,18 und 1,24 Mrd. USD, womit die Ergebnisse des dritten Quartals übertroffen würden. Bemerkenswert ist, dass Uber den NASDAQ100-Index seit Jahresbeginn um 96,85 % übertroffen hat, was das Vertrauen des Marktes in die Aktie des Unternehmens und seine vielversprechenden Wachstumsaussichten unterstreicht.
Quelle: Trive – TradingView, Nkosilathi Dube
Technische Analyse
Uber hat eine bemerkenswerte Rallye hingelegt und sich von den Rückschlägen des vergangenen Jahres erholt. Nach einem schwierigen Jahr 2022, in dem der Marktwert von Uber um 41,02 % fiel, hat die Aktie diese Schwelle überwunden.
Die jüngste Handelsaktivität zeigt, dass der Aktienkurs von Uber seinen gleitenden 100-Tage-Durchschnitt durchgehend übertrifft, was eine positive Wende nach dem Ausbruch aus einem vorherigen Abwärtstrend, der durch einen Abwärtskanal definiert war, markiert.
Bei 20,16 USD pro Aktie wurde eine wichtige Unterstützungsmarke erreicht, die eine deutliche Verschiebung des Momentums signalisiert. Dadurch konnte die Aktie die Grenzen des Abwärtstrendkanals überwinden und einen deutlichen Aufwärtstrend einleiten. Der Aktienkurs stieß jedoch bei 49,49 USD pro Aktie auf Widerstand, was zu einem moderaten Rücksetzer führte, der schließlich beim 23,60 %-Fibonacci-Retracement-Level Unterstützung fand.
Daraufhin kam es zu einer Trendwende, wobei der Aktienkurs erneut das Widerstandsniveau von 49,49 USD pro Aktie testete. Unterstützt durch das ungebrochene Vertrauen der Investoren könnte ein Ausbruch über diese Barriere den Weg für weitere Kursgewinne ebnen. In einem solchen Szenario erscheint der im April 2021 definierte Widerstand bei 61,50 USD pro Aktie als plausibles Ziel. Umgekehrt könnte die Marke von 23,60 % ein verlockender Einstiegspunkt für clevere Investoren sein, die inmitten der Marktschwankungen nach potenziellen Chancen Ausschau halten, falls der Abwärtsdruck wieder zunimmt.
Fundamentalanalyse
Die Ergebnisse von Uber für das dritte Quartal zeigten eine robuste Leistung und bewiesen die Widerstandsfähigkeit des Unternehmens gegenüber den Herausforderungen des Marktes. Die Bruttobuchungen stiegen im Jahresvergleich um beeindruckende 21 % auf 35,3 Mrd. USD, wozu die Hauptgeschäftsbereiche Mobility und Delivery maßgeblich beitrugen.
Die Bruttobuchungen im Bereich Mobility stiegen im Jahresvergleich um 31 % auf 17,9 Mrd. USD, während die Bruttobuchungen im Bereich Delivery einen bemerkenswerten Anstieg um 18 % auf 16,1 Mrd. USD verzeichneten. Trotz der Herausforderungen, einschließlich eines Umsatzrückgangs von 27 % im Frachtbereich, zeigt Uber seine Anpassungsfähigkeit.
Quelle: Trive – Uber Technologies Inc, Nkosilathi Dube
Der Umsatz im Mobilitätssegment stieg im Jahresvergleich um 33 % und im Quartalsvergleich um 4 % auf 5,1 Mrd. USD. Dieser Anstieg ist in erster Linie auf höhere Bruttobuchungen im Mobilitätssegment zurückzuführen, die durch ein höheres Fahrtenvolumen erzielt wurden. Der Umsatz im Zustellsegment erreichte 2,9 Mrd. USD, was einem Wachstum von 6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, wenn auch mit einem leichten Rückgang von 4 % gegenüber dem Vorquartal. Faktoren wie der Einfluss von 220 Basispunkten aufgrund von Änderungen im Geschäftsmodell wirkten sich auf die Umsatzrendite im Zustellsegment aus, die bei 18,2 % lag.
Quelle: Trive – Uber Technologies Inc, Nkosilathi Dube
Uber verzeichnete im Berichtsquartal einen deutlichen Anstieg der Fahrten um 25 % auf insgesamt 2,4 Mrd. im Vergleich zum Vorjahresquartal, was einem Durchschnitt von rund 27 Mio. Fahrten pro Tag entspricht. Die kombinierten Mobilitäts- und Lieferumsätze beliefen sich auf 8,0 Mrd. USD, was einem bemerkenswerten Wachstum von 21 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Das Betriebsergebnis belief sich auf 394 Mio. USD, ein deutlicher Anstieg um 889 Mio. USD gegenüber dem Vorjahr und um 68 Mio. USD gegenüber dem Vorquartal. Der Uber zurechenbare Nettogewinn erreichte 221 Mio. USD, wobei ein Gegenwind in Höhe von 96 Mio. USD (vor Steuern) vor allem aus nicht realisierten Nettoverlusten im Zusammenhang mit der Neubewertung von Beteiligungen resultierte.
Das bereinigte EBITDA stieg im Jahresvergleich um 576 Mio. USD auf 1,1 Mrd. USD, während die bereinigte EBITDA-Marge von 1,8 % im dritten Quartal auf 3,1 % stieg. Dieses Wachstum ist auf eine verbesserte Kosteneffizienz aufgrund höherer Volumina zurückzuführen.
Die Plattform von Uber erfreut sich weiterhin wachsender Beliebtheit, da die monatlich aktiven Nutzer der Plattform 142 Mio. erreicht haben, was einem Anstieg von 15 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Wettbewerb mit Lyft ist nach wie vor hart, aber Ubers Optimismus in Bezug auf die steigende Nachfrage nach Fahrten in der bevorstehenden Urlaubssaison, die für verschiedene Branchen, darunter Fluggesellschaften und Hotels, von entscheidender Bedeutung ist, dürfte die positive finanzielle Entwicklung des Unternehmens weiter vorantreiben.
Nach einem Rückgang zu Beginn der Pandemie begannen sich die Verbraucherausgaben für Mitfahrgelegenheiten sowohl bei Lyft als auch bei Uber im Mai 2020 zu erholen. Bis April 2022 hatten sich die Umsätze von Uber nicht nur erholt, sondern übertrafen das Niveau vor der Pandemie und hielten dieses hohe Niveau bis 2023. Im Gegensatz dazu hatten die Umsätze von Lyft im September 2023 noch immer nicht das Niveau vor der Pandemie erreicht.
Uber hat nach wie vor eine beherrschende Stellung auf dem US-amerikanischen Markt für Mitfahrgelegenheiten inne, auf das im September 2023 74 % der Gesamtausgaben für Mitfahrgelegenheiten entfielen, während die verbleibenden 26 % auf Lyft entfielen. Im Zeitraum September 2021 bis September 2023 verzeichneten beide Unternehmen einen Anstieg der Ausgaben pro Kunde. Im August 2023 betrugen die durchschnittlichen monatlichen Ausgaben pro Kunde bei Uber 93 USD und bei Lyft 87 USD, was einem Anstieg von 11 % bzw. 9 % entspricht.
Quelle: Trive – Bloomberg Second Measure, Nkosilathi Dube
Uber ist mit einem beeindruckenden Marktanteil von 25 % der unangefochtene Marktführer im weltweiten Ride-Hailing-Geschäft. Im krassen Gegensatz dazu liegt der nächste Konkurrent, Lyft, mit einem bescheidenen Anteil von 8 % weit dahinter. Dieser beträchtliche Abstand unterstreicht nicht nur den unübertroffenen Bekanntheitsgrad von Uber, sondern festigt auch seine Position als zentraler Akteur in der Zukunft der Verkehrsdienstleistungen. In finanzieller Hinsicht stellt Uber seinen nächsten Konkurrenten in den Schatten. Uber ist mit einer EBITDA-Marge von 6,45 % profitabel, während Lyft mit einer negativen EBITDA-Marge zu kämpfen hat. Darüber hinaus beweist Uber seine Fähigkeit, Cash aus der Geschäftstätigkeit zu generieren, und nähert sich der 1 Mrd. USD-Marke, während Lyft immer noch mit einem Cash-Burn aus der Geschäftstätigkeit zu kämpfen hat.
Quelle: Trive – Bloomberg Second Measure, Nkosilathi Dube
Nach Diskontierung der zukünftigen Cashflows ergibt sich ein fairer Wert von 51,07 USD pro Aktie.
Zusammenfassung
Uber hat im dritten Quartal ein triumphales Ergebnis erzielt, das die Robustheit seines Kerngeschäfts unterstreicht. Während der Umsatz leicht hinter den Prognosen zurückblieb, übertraf das Unternehmen die Gewinnerwartungen um 41,84 %. Ein starkes Ergebnis bei den Bruttobuchungen, den Fahrten und den aktiven Nutzern der Plattform unterstreicht diesen Erfolg. Die Widerstandsfähigkeit und Anpassungsfähigkeit von Uber haben dazu geführt, dass sich das Unternehmen besser als der Markt entwickelt hat, was das Vertrauen in seinen Wachstumspfad stärkt. Diese herausragende Leistung festigt die Position von Uber als dominierende Kraft in der globalen Ride-Hailing-Branche und lässt seinen engsten Konkurrenten im Staub zurück.
Quellen: Uber Technologies Inc, Reuters, CNBC, Bloomberg Second Measure, TradingView, Koyfin
