von Nkosilathi Dube, Trive Finanzmarktanalyst
American Express Co (ISIN: US0258161092) hat wieder einmal seine Finanzkraft unter Beweis gestellt und die Gewinnerwartungen der Wall Street für das zweite Quartal übertroffen. Mit einem beeindruckenden Gewinn von 2,89 USD pro Aktie übertraf das Unternehmen die Schätzungen um 2,70 % und erzielte damit einen Rekordquartalsgewinn. Obwohl die Umsatzerwartungen um 2,31 % leicht verfehlt wurden, erreichte der Umsatz mit 15,05 Mrd. USD ein Allzeithoch und das fünfte Rekordquartal in Folge.
Diese bemerkenswerte Leistung unterstreicht die Robustheit des diversifizierten Geschäftsmodells von American Express. Zu den bemerkenswerten Erfolgen zählen die Rekordausgaben der Kartenmitglieder, insbesondere in den Bereichen Reisen, Unterhaltung und Gastronomie. Ein weiterer Erfolg ist die Anziehungskraft des Unternehmens auf jüngere Menschen: Mehr als 60 % der neuen globalen Kundenkonten in diesem Quartal wurden von Millennials und der Generation Z eröffnet.
Trotz dieser Erfolge liegt der Aktienkurs des Unternehmens derzeit 6,74 % unter dem Kurs vor der Veröffentlichung der Ergebnisse. Dieser Rückgang kann auf eine erhöhte Vorsicht der Investoren zurückgeführt werden, die möglicherweise auf höhere Rückstellungen für Kreditausfälle zurückzuführen ist. Diese Rückstellungen haben sich im Jahresvergleich fast verdreifacht und spiegeln den Anstieg der Nettoabschreibungen wider, der eine Folge des schwierigen Zinsumfelds ist, das den Verbrauchern Schwierigkeiten bei der Erfüllung ihrer finanziellen Verpflichtungen bereiten könnte. In diesem Artikel werden die Faktoren, die die bemerkenswerte Leistung von American Express beeinflussen, sowie die breiteren wirtschaftlichen Auswirkungen der Quartalsergebnisse näher betrachtet.
Technische Analyse
American Express hat an den Märkten eine Achterbahnfahrt hinter sich, wobei der Aktienkurs sowohl im vergangenen Jahr als auch in diesem Jahr bemerkenswerten Schwankungen unterworfen war. Nach einem deutlichen Kursrückgang von 10 % im vergangenen Jahr hat die Aktie ein beeindruckendes Comeback hingelegt und ist im laufenden Jahr um 10,83 % gestiegen.
Die jüngsten Kursbewegungen zeichnen jedoch ein Bild der Konsolidierung und Unsicherheit. Rückläufige Handelsvolumina haben die frühere Aufwärtsdynamik abgekühlt, so dass der Aktienkurs um seinen gleitenden 100-Tage-Durchschnitt schwankt.
Aus technischer Sicht ist die Bildung eines symmetrischen Dreiecks eine faszinierende Entwicklung. Dieses Muster deutet in der Regel auf eine Konsolidierungsphase hin, in der niedrigere Hochs und höhere Tiefs zusammenfallen. Die Marke von 146,28 USD pro Aktie hat sich als wichtige Unterstützung erwiesen, die mit der unteren Begrenzung dieses symmetrischen Dreiecks zusammenfällt.
Umgekehrt erwies sich die Marke von 178,79 USD pro Aktie als starker Widerstand, der genau mit der oberen Begrenzung des symmetrischen Dreiecks zusammenfällt. Ein Ausbruch über diese Marke bei robusten Handelsvolumina könnte Optimismus unter den Investoren signalisieren und möglicherweise den Weg für weitere Kursgewinne ebnen.
Umgekehrt könnte ein Durchbruch des goldenen 61,80 %-Fibonacci-Retracement-Levels nach unten, der der unteren Begrenzung des Musters entspricht, Schnäppchenjäger auf das Niveau von 146,28 USD pro Aktie locken, das sich in der Vergangenheit als interessanter Punkt erwiesen hat.
Fundamentalanalyse
American Express hat in seinen jüngsten Quartalsergebnissen bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit und Wachstum gezeigt. Die Gesamteinnahmen stiegen um beeindruckende 12% auf 15,1 Mrd. USD. Dieser Anstieg wurde durch Rekordausgaben bei den Kreditkarten des Unternehmens in Verbindung mit einem Anstieg der durchschnittlichen Kredithöhe getragen, was die Auswirkungen des derzeitigen Niedrigzinsumfelds widerspiegelt.
Die Ausgaben der Kartenmitglieder erreichten mit einem Plus von 8 % einen Rekordwert, was auf ein deutliches Wachstum der Ausgaben sowohl der US-amerikanischen als auch der internationalen Kartenmitglieder zurückzuführen ist. Der Reise- und Unterhaltungssektor blieb mit einem Wachstum von 14 % in verschiedenen Kundenkategorien und geografischen Regionen robust. Insbesondere die Buchungen über die Restaurantplattform Resy erreichten einen neuen Quartalsrekord, und die Buchungen über das Reisegeschäft für Privatkunden stiegen auf ein Niveau, das seit der Zeit vor der Pandemie nicht mehr erreicht worden war.
Die Nachfrage nach den Premium-Produkten des Unternehmens ist sprunghaft angestiegen, wobei sich 70 % der neu gewonnenen Kunden für kostenpflichtige Produkte entschieden haben. Diese deutliche Verschiebung deutet auf ein wachsendes Bewusstsein für den Wert und die Vorteile von Premium-Diensten hin. Millennials und die Generation Z spielten bei diesem Wachstum eine entscheidende Rolle und trugen zu einem beeindruckenden Anstieg der Ausgaben in den USA um 21 % im Vergleich zum Vorjahresquartal bei.
Die Entwicklung in den einzelnen Geschäftssegmenten blieb robust. Im US-Verbrauchersegment blieb der Gewinn vor Steuern im zweiten Quartal mit 1,3 Mrd. USD im Vergleich zum Vorjahr stabil. Die Gesamterträge stiegen um beeindruckende 17% auf 6,9 Mrd. USD, angetrieben durch ein höheres Kreditvolumen und höhere Ausgaben der Kartenmitglieder. Die Rückstellungen für Kreditverluste stiegen jedoch von 192 Mio. USD auf 659 Mio. USD, was auf höhere Nettoabschreibungen und eine Nettozuführung zu Rückstellungen in Höhe von 214 Mio. USD zurückzuführen ist.
Das Segment Commercial Services verzeichnete im zweiten Quartal einen Rückgang des Gewinns vor Steuern auf 713 Mio. USD, verglichen mit 778 Mio. USD im Vorjahr. Trotz dieses Rückgangs stiegen die Gesamterträge um 7 % auf 3,7 Mrd. USD, was teilweise auf ein höheres durchschnittliches Kreditvolumen zurückführbar ist. Die Rückstellungen für Kreditverluste stiegen von 97 Mio. USD auf 339 Mio. USD, was auf höhere Nettoabschreibungen und eine Nettozuführung zu Rückstellungen in Höhe von 119 Mio. USD zurückzuführen ist.
Auch International Card Services verzeichnete im zweiten Quartal einen Rückgang des Gewinns vor Steuern von 183 Mio. USD im Vorjahr auf 253 Mio. USD. Dennoch stiegen die Gesamteinnahmen um beachtliche 10 % auf 2,6 Mrd. USD, was vor allem auf höhere Ausgaben der Kartenmitglieder und gestiegene Einnahmen aus Kartengebühren zurückzuführen ist.
Trotz dieser guten Ergebnisse verfolgt das Unternehmen weiterhin einen vorsichtigen Ansatz beim Risikomanagement, was sich in der Erhöhung der konsolidierten Rückstellungen für Kreditverluste von 410 Mio. USD auf 1,2 Mrd. USD widerspiegelt. Diese vorsichtige Haltung ist unerlässlich, um die finanzielle Stabilität und Widerstandsfähigkeit des Unternehmens zu erhalten.
Die Bestätigung der Prognose für das Gesamtjahr 2023, die ein Umsatzwachstum von 15 % bis 17 % und einen Gewinn pro Aktie (EPS) von 11,00 USD bis 11,40 USD vorsieht, zeigt das Engagement für nachhaltiges, strategisches Wachstum. Die Verlängerung der Partnerschaft mit Hilton Worldwide Holdings Inc. unterstreicht das Engagement des Unternehmens für langfristigen Erfolg und Wertschöpfung für seine Stakeholder.
Quelle: Trive – Koyfin, Nkosilathi Dube
Die Kursentwicklung der American Express Aktie ist eng an die Entwicklung des Gesamtmarktes gekoppelt, wie die positive Korrelation zum S&P-500 zeigt. Obwohl die Aktie seit Jahresbeginn einen beachtlichen Zuwachs von 12,01 % verzeichnen konnte, ist es bemerkenswert, dass der breite Markt die Aktie um weitere 4 % übertroffen hat. Diese Diskrepanz lässt sich auf die große Begeisterung für den Bereich der Künstlichen Intelligenz zurückführen, die das Vertrauen der Investoren in Technologieaktien deutlich gestärkt hat. Dieses gestiegene Interesse an den Technologiesektoren hat wiederum dazu geführt, dass der S&P-500 in der aktuellen Marktlage besser abgeschnitten hat als einzelne Aktien wie American Express.
Quelle: Trive – Koyfin, Nkosilathi Dube
American Express hat einen lobenswerten Trend beim Umsatzwachstum gezeigt und seit 2021 immer wieder neue Rekorde auf Basis der letzten zwölf Monate erzielt. Bemerkenswerterweise hat sich das Unternehmen nicht nur von den Auswirkungen der Pandemie erholt, sondern sogar das Umsatzniveau vor der Pandemie übertroffen und damit seine Widerstandsfähigkeit und Anpassungsfähigkeit unter Beweis gestellt. Ein wichtiger Faktor, der zu dieser beeindruckenden Leistung beigetragen hat, war die Erhöhung der Zinssätze durch die Federal Reserve und verschiedene Zentralbanken weltweit. Dieser Anstieg wirkte sich positiv auf den Zinsüberschuss aus und stärkte die Erträge. Darüber hinaus spielte die Erholung der Reise- und Konsumausgaben nach dem pandemiebedingten Rückgang eine entscheidende Rolle bei der Aufrechterhaltung und weiteren Steigerung des Ertragswachstums.
Quelle: Trive – Koyfin, Nkosilathi Dube
Mit einer soliden Kernkapitalquote von 10,6 % ist American Express Co. ein herausragender Akteur im Finanzsektor. Obwohl American Express bei dieser spezifischen Kennzahl leicht hinter Capital One Financial Corporation und Discover Financial Services zurückliegt, ist es wichtig zu beachten, dass eine Core-Tier-1-Kapitalquote von über 10 % nach aufsichtsrechtlichen Standards auf ein gut kapitalisiertes Institut hinweist. Die starke Kapitalposition von American Express liegt über dem Mindestwert von 6 % und bildet eine solide Grundlage für Rentabilität und finanzielle Stabilität. In Verbindung mit der Widerstandsfähigkeit und dem Ertragswachstum des Unternehmens positioniert sich American Express als zuverlässige und wettbewerbsfähige Kraft in der Branche, die in der Lage ist, sich in unterschiedlichen wirtschaftlichen Situationen zu behaupten und gleichzeitig Mehrwert für ihre Aktionäre zu schaffen.
Quelle: Trive – Statista, Nkosilathi Dube
In der Wettbewerbslandschaft der Kartenausgabe in den USA hält American Express einen respektablen Marktanteil von 11 %. Damit liegt das Unternehmen zwar hinter Visa Inc., das mit 61 % dominiert, und Mastercard Inc. (ISIN: US57636Q1040), das mit 26 % dominiert, aber es ist wichtig zu wissen, dass American Express eine bemerkenswerte Position einnimmt. Sein Marktanteil bedeutet eine bedeutende Präsenz im Finanzsektor, die durch sein einzigartiges Geschäftsmodell und seine erstklassigen Angebote unterstützt wird. Der Marktanteil von 11 % zeigt, dass American Express in der Lage ist, eine spezifische Zielgruppe anzusprechen, und unterstreicht seine Nische in der Branche.
Nach Diskontierung der zukünftigen Cashflows ergibt sich ein fairer Wert von 182,00 USD pro Aktie.
Zusammenfassung
American Express verfügt weiterhin über eine außergewöhnliche Finanzkraft und hat die Erwartungen der Wall Street mit Rekordgewinnen übertroffen. Das diversifizierte Geschäftsmodell des Unternehmens, das durch Rekordausgaben der Kartenmitglieder insbesondere in den Bereichen Reisen und Unterhaltung gekennzeichnet ist, unterstreicht die Widerstandsfähigkeit des Unternehmens. Trotz des kurzzeitigen Einbruchs des Aktienkurses verfügt American Express über solide Fundamentaldaten, einschließlich einer soliden Kernkapitalquote von 10,6 %, die das Unternehmen als einen der führenden Akteure im Finanzsektor positioniert. Mit strategischen Wachstumsplänen und einer Verpflichtung zu langfristigem Erfolg ist American Express bereit, in einer sich ständig verändernden Wirtschaftslandschaft weiterhin erfolgreich zu sein.
Quellen: American Express, Dow Jones Newswires, Statista, Reuters, TradingView, Koyfin
