von Nkosilathi Dube, Trive Financial Marktanalyst
Die Bank of America Corporation (ISIN: US0605051046), die zweitgrößte Bank der Vereinigten Staaten, hat kürzlich ihre Ergebnisse für das dritte Quartal veröffentlicht und damit ein interessantes Kapitel in ihrer Finanzgeschichte aufgeschlagen. Die Bank konnte die Umsatzerwartungen übertreffen und erwirtschaftete einen Umsatz von 25,2 Mrd. USD, was einer leichten Steigerung von 0,28 % entspricht. Ebenso beeindruckend war der Gewinn pro Aktie von 0,90 USD, der die Schätzungen der Wall Street um beachtliche 9 % übertraf.
Dies war kein einmaliger Erfolg: In den letzten vier Quartalen hat die Bank of America die Konsensprognosen stets übertroffen. Zu den treibenden Kräften hinter den guten Ergebnissen gehörten steigende Zinsen und ein robustes Kreditwachstum, das zu einem sprunghaften Anstieg des Zinsüberschusses beitrug.
Trotz der positiven Ergebnisse musste die Aktie der Bank of America drei Tage in Folge Kursverluste hinnehmen und schloss die Woche mit einem Minus von 1,68 %. Die Bank of America sah sich im Jahr 2023 Herausforderungen gegenüber, die hauptsächlich mit ihren Investitionen in niedrig verzinsliche langfristige Wertpapiere während der COVID-19-Pandemie zusammenhingen. Als die Zinsen stiegen, erlitten diese Wertpapiere Verluste, was sich auf die Leistung der Bank und ihr Ansehen bei den Investoren auswirkte.
Vor diesem faszinierenden Hintergrund stellt sich eine entscheidende Frage: Wie geht es weiter mit der zweitgrößten Bank Amerikas, die sich in einer komplexen Finanzlandschaft zurechtfinden muss?
Technische Analyse
Der Aktienkurs der Bank of America befindet sich auf einem schwierigen Weg, mit einem anhaltenden Abwärtstrend, der den Kurs unter dem gleitenden 100-Tage-Durchschnitt hält, der in einem abwärts gerichteten Kanalmuster eingeschlossen ist.
Die wichtige Marke von 26,32 USD pro Aktie, die mit der unteren Grenze dieses Kanals zusammenfällt, bildete einen wichtigen Unterstützungspunkt. An diesem Punkt wurde der Abwärtstrend vorübergehend unterbrochen, da bullische Investoren in den Markt einstiegen und Aktien kauften.
Diese Aufwärtsdynamik war jedoch nur von kurzer Dauer und führte den Aktienkurs nur bis zum Golden Ratio des 61,80 %-Fibonacci-Retracements, der mit der oberen Begrenzung des Kanals zusammenfällt. Danach kam es zu einem raschen Anstieg des Angebots, der eine starke Abwärtsbewegung auslöste, bei der die ehemals wichtige Unterstützungsmarke durchbrochen wurde.
Angesichts der offensichtlichen Stärke der Abwärtsdynamik richtet sich das Augenmerk nun auf die Marke von 22,39 USD pro Aktie, die im Juli 2020 als Unterstützungspunkt festgelegt wurde. Sollte sich der aktuelle Abwärtstrend fortsetzen, könnte dieses Niveau als nächster Punkt von Interesse sein. Da der Relative-Stärke-Index auf überverkaufte Niveaus hindeutet, werden optimistische Investoren wahrscheinlich bei dieser Marke einsteigen.
Fundamentalanalyse
Die jüngsten Quartalsergebnisse der Bank of America spiegeln ein gemischtes Bild von Widerstandsfähigkeit und Herausforderungen in der Finanzlandschaft wider. Die Bank meldete einen Anstieg der Erträge um 2,9 % auf 25,32 Mrd. USD, der in erster Linie auf einen Anstieg der Nettozinserträge zurückzuführen ist. Die Zinserträge stiegen um beachtliche 4 % und übertrafen die Erwartungen der Analysten um rund 300 Mio. USD. Dieser Anstieg wurde auf höhere Zinssätze und ein robustes Kreditwachstum zurückgeführt, was auf ein positives wirtschaftliches Umfeld für den Umsatz der Bank hinweist.
Während die meisten Segmente der Bank of America im Jahresvergleich ein Ertragswachstum verzeichneten, musste das Segment Global Wealth and Investment Management einen Rückgang von 2 % hinnehmen, der hauptsächlich auf einen geringeren Nettozinsertrag zurückzuführen ist, der jedoch teilweise durch höhere Vermögensverwaltungsgebühren aufgrund höherer Marktniveaus und Kundenströme ausgeglichen wurde. Insbesondere die Segmente Global Banking und Global Markets stachen mit einem Ertragswachstum von 11 % bzw. 10 % hervor. Das erste Segment wurde durch höhere Nettozinserträge und Leasingerträge gestützt, während das zweite Segment durch höhere Verkaufs- und Handelserträge angetrieben wurde.
Quelle: Trive – Bank Of America Corporation, Nkosilathi Dube
Die positive Entwicklung erstreckte sich auch auf das Endergebnis: Der Nettogewinn stieg um 10 % auf 7,8 Mrd. USD oder 90 Cents pro Aktie. Dies ist ein Beweis für das effiziente Management der Bank und ihre Fähigkeit, Ertragswachstum in höhere Rentabilität umzuwandeln.
Darüber hinaus ist die solide Kapitalausstattung der Bank of America ein Beweis für ihre finanzielle Stärke. Mit einer CET1-Quote von 11,9 %, die gegenüber dem Vorjahr um 90 Basispunkte gestiegen ist und deutlich über den aufsichtsrechtlichen Mindestanforderungen liegt, beweist die Bank ihre Widerstandsfähigkeit und ihre Fähigkeit, wirtschaftlichen Schocks zu widerstehen. Die Verbesserung des Buchwerts je Aktie um 9 % auf 32,65 USD unterstreicht die solide finanzielle Basis der Bank.
Dennoch bleiben Herausforderungen bestehen, insbesondere in Form von nicht realisierten Verlusten, die aus dem Engagement der Bank in niedrig verzinsten Anleihen mit langer Laufzeit resultieren. Diese Verluste weiteten sich im Berichtsquartal aus und erreichten einen Wert von 131 Mrd. USD in ihrem Portfolio von bis zur Fälligkeit gehaltenen Anleihen, die in erster Linie an Hypothekenpapiere gebunden sind. Die Anleger haben diese nicht realisierten Verluste genau unter die Lupe genommen, was zu einem Rückgang des Marktwerts beitrug und eine Neubewertung der Aktien der Bank zur Folge hatte. Seit Jahresbeginn ist die Aktie der Bank hinter die meisten ihrer Konkurrenten zurückgefallen und hat ein Fünftel ihres Marktwerts eingebüßt.
Quelle: Trive – TradingView, Nkosilathi Dube
Die Bank of America kann eine beeindruckende Eigenkapitalrendite (ROE) von 10,96 % vorweisen, was ihre Fähigkeit unterstreicht, für ihre Aktionäre beträchtliche Renditen zu erwirtschaften. Verglichen mit der durchschnittlichen Eigenkapitalrendite der fünf größten US-Banken von 11,09 % ist die Bank of America nach wie vor äußerst wettbewerbsfähig. Die Eigenkapitalrendite ist ein Schlüsselindikator für die Rentabilität eines Unternehmens und die Effizienz, mit der die Investitionen der Aktionäre genutzt werden. Obwohl die Eigenkapitalrendite der Bank of America leicht unter dem Branchendurchschnitt liegt, ist sie ein Zeichen für eine starke Leistung bei der Umwandlung von Eigenkapital in Erträge. Dies bestätigt das geschickte Finanzmanagement der Bank, das inmitten der Komplexität des Finanzsektors für nachhaltige Erträge sorgt.
Quelle: Trive – Koyfin, Nkosilathi Dube
Die Bank of America verfügt über eine solide Core-Tier-1-Kapitalquote von 11,9×, was ihre solide Finanzlage unterstreicht. Im Vergleich zur durchschnittlichen Core-Tier-1-Kapitalquote der fünf größten US-Banken von 12,1× ist die Bank of America weiterhin wettbewerbsfähig positioniert. Die Core-Tier-1-Kapitalquote ist ein wichtiger Maßstab für die finanzielle Stärke einer Bank und ihre Fähigkeit, potenzielle Verluste aufzufangen. Obwohl die Quote der Bank of America leicht unter dem Branchendurchschnitt liegt, spiegelt sie eine starke Kapitalbasis wider und zeigt die Widerstandsfähigkeit und Fähigkeit der Bank, die wirtschaftlichen Herausforderungen im Finanzsektor zu meistern.
Quelle: Trive – Koyfin, Nkosilathi Dube
Angesichts dieser Dynamik und unter Berücksichtigung zukünftiger Cashflows wurde ein fairer Wert von 32,00 USD je Aktie ermittelt.
Zusammenfassung
Die jüngste Performance der Bank of America zeichnet ein Bild der Widerstandsfähigkeit inmitten von Herausforderungen. Mit einer lobenswerten Eigenkapitalrendite von 10,96 % und einer soliden Kernkapitalquote von 11,9 % beweist sie ihre finanzielle Stärke. Das Engagement in Niedrigzinsanleihen hat jedoch zu erheblichen unrealisierten Verlusten geführt, die in naher Zukunft eine Bedrohung darstellen. Die Fähigkeit der Bank, das Ertragswachstum in eine höhere Rentabilität umzuwandeln und eine solide Kapitalbasis aufrechtzuerhalten, zeugt jedoch von einem geschickten Finanzmanagement. Bei der Bewältigung der Komplexität des Finanzsektors bleibt die Bank of America ein wichtiger Akteur, der zu strategischen Anpassungen und Wachstum bereit ist.
Quellen: Bank of America, Reuters, CNBC, Bankrate, TradingView, Koyfin
